Налогово-бюджетный обрыв: реальны ли опасения?

В настоящее время продолжается падение фондовых рынков США. Центральной темой для запугивания «партии быков» стал налогово-фискальный обрыв в США.

Существуют ли основания для этого, и какие ближайшие перспективы колебаний на рынках США? Попытаемся с вами разобраться в этом с помощью логики и цифр.

Первый показатель – политический. В США недавно прошли президентские выборы, президент остался тот же – Барак Обама, представитель демократов. Американцы решили лишний раз не рисковать.

Республиканцы и демократы, ястребы и голуби – это объединенная политика кнута и пряника. Если будет продолжаться политика демократов (пряник), то перспективы применения республиканской политики (кнута) очень сомнительны. Это значит, что мягкая монетарная политика будет продолжаться, а также будет поддержка роста ВВП за счет крупных расходов государства.

Второй показатель – от монетаристов. На прошлой неделе, в четверг, прошло очередное собрание FOMC FRS. Бен Бернанке, как его глава, сделал заявление об экономической подоплеке для предстоящей монетарной политики, был опубликован ряд важнейших сигналов о состоянии экономики США. Бен Бернанке также заявил о принятом решении ФРС и дальше продолжать стимулировать рост экономики. Как вы помните, в декабре программа TWIST заканчивает свое действие.

Какие же сектора экономики смогут стать основными драйверами монетарной экспансии, при условиях снижения потребительского спроса, а также при стагнации ипотечного рынка? Охрана здоровья, фарма, система образования?

Показатель третий – от реальной экономики. Недавно вышла совсем неутешительная статистика по занятости и промышленности: количество заявок на пособие по безработице увеличилось на 78 тысяч, промышленное производство упало на 0,4% в октябре, объем розничных продаж уменьшился на 0,3% и т.д. Также значительно снизился и показатель загрузки производственных мощностей – 77,8% в сравнении с 78,2% в сентябре (данные: РБК).

Обычно на снижение спроса влияет усиление тенденции затоваривания складов. По полученным данным от Министерства торговли США, запасы товара на складах оптовой торговли выросли на 1,1% в сентябре в сравнении с предыдущим месяцем. А против сентября 2011 года товарные запасы увеличились на 7,5%. В августе этого года запасы на складах оптовой торговли увеличились на 0,8%, раньше были сообщения о росте только на 0,5% (данные: РБК).

Сейчас для каждого доступна автоматическая торговля. Zulutrade поможет вам зарабатывать, но не тратить при этом свое время.

Итоговые выводы. Американская экономика сейчас достаточно ослаблена, мотор ВВП США (потребительский спрос) снижается, прогнозы многих корпораций США корректируются на понижение, а население уже вооружено «до зубов». В сложившихся условиях вводить политику повышения налогов и рестрикции повлечет за собой только усугубление негативных тенденций.

По нашему мнению, в сложившихся условиях США будет продолжать курс, направленный на стимулирование снижающегося потребительского спроса через увеличение государственных расходов и бюджетного дефицита. Уже сейчас производители ограниченны инфляцией всех издержек по тарифам и энергоносителям, а также падением спроса. Загрузка производственных мощностей все еще падает, следовательно растут накладные затраты в стоимости производства.

Распространенные страшилки по поводу fiscal cliff – это всего лишь способ аккумуляции акций США на довольно низких уровнях перед новым годом.

Ко всему этому на мировом рынке можно заметить усиление тенденции снижения эффективности инвестиций. Широко практикуется риэкспорт инвестиций с рынков развивающихся стран. Это только усиливает миграцию средств между рынками и содействует временному пузырению. Рынку американских акций, золота, европейского госдолга, активов и валюты. Эта ситуация подхлестывает возникшие идеи по проведению новогодних ралли и стимулирует аппетиты к рискам. Для начала торгов вам необходимо открыть счет forex в своем личном кабинете.

<= Предыдущая Содержание Следующая =>